MLCC 工業(yè)鏈可以劃分為上游材料、中游制作和下賤運(yùn)用三個(gè)部分。

上游材料工作首要包括陶瓷粉末、電極材料和芯片三大材料，其間陶瓷粉末因其制備難度大，普通型陶瓷粉末根本完結(jié)國(guó)產(chǎn)化，供給較充分，但帶有特別功用的陶瓷粉末仍然依托日韓供貨商，該部分原材料的收買簡(jiǎn)單受到上游價(jià)格及供給動(dòng)搖的影響。

中游是各家 MLCC 制作企業(yè)。

MLCC 下賤的運(yùn)用分為民用和軍用領(lǐng)域兩大塊。民用領(lǐng)域最大的組成部分是消費(fèi)電子和轎車，軍用領(lǐng)域包括航天、航空、船只、武器等重要國(guó)防領(lǐng)域，軍用產(chǎn)品對(duì)可靠性有著更為嚴(yán)苛的要求。

近 20 年來(lái)閱歷兩輪大的價(jià)格動(dòng)搖。

(1)1999~2000 年大漲，互聯(lián)網(wǎng)浪潮帶動(dòng)下賤需求興起，部分 MLCC 廠商漲幅抵達(dá) 1~2 倍;2001~2002 年大跌，運(yùn)用鎳、銅替代高價(jià)的鈀、銀作為電極，大力推行 BME(內(nèi)電極賤金屬化)技術(shù)，2001 年大幅跌落 50%、2002 年跌落 20%。

(2)2017~2018Q3 大漲，日本廠商逐漸退出通用型商場(chǎng)，加上囤貨助推，MLCC開端大幅漲價(jià)，部分料號(hào)漲價(jià) 5~10 倍持續(xù)至18Q3;2018Q3~2019Q3 跌落，供貨商在 2017~2018 年急速擴(kuò)產(chǎn)，下賤需求端處于清庫(kù)存時(shí)期，MLCC 商場(chǎng)進(jìn)入低迷階段。

工業(yè)復(fù)盤可以發(fā)現(xiàn)，需求增減、產(chǎn)能轉(zhuǎn)化、庫(kù)存水位、上下賤博弈等多要素均在價(jià)格動(dòng)搖中展現(xiàn)凌亂的聯(lián)動(dòng)聯(lián)系。

現(xiàn)在消費(fèi)電子是被迫元件最大的運(yùn)用領(lǐng)域，MLCC運(yùn)用手機(jī)和PC共占有57%的商場(chǎng)份額。跟著智能手機(jī)處理才能持續(xù)進(jìn)步，功用模塊不斷增多，手機(jī)中 MLCC 用量增加十分顯著。以 iPhone 中運(yùn)用到的 MLCC 為例，iPhone 5S 單臺(tái) MLCC 運(yùn)用量 400 顆左右，iPhone6 為 780 顆，iPhone 7 為 850 顆，iPhone 8 為 1000 顆，iPhone X為1100 顆，出現(xiàn)翻倍以上的用量需求，且對(duì)小型化及高容量要求更高。

相較于 MLCC 在 4G 手機(jī)的運(yùn)用量，5G 手機(jī)中的 MLCC 用量，Sub-6Ghz 的手機(jī)均勻 用量增加 10~15%，mmWave 手機(jī)則估量增加 20~30%。

據(jù) Gartner 數(shù)據(jù)，估量 2020 年全球物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備數(shù)量將達(dá) 204 億臺(tái)，2016 到 2020 年 CAGR 達(dá) 20.7%，許多智能硬件的推行對(duì)動(dòng) MLCC 的需求量持續(xù)增加。以 AirPods Pro 為例，根據(jù) ewisetech 數(shù)據(jù)，一部 AirPods Pro(耳機(jī)+充電盒)中 MLCC 用量抵達(dá) 310 顆，其間將近一半是 01005 尺度。除了終端運(yùn)用的增加外，基站中用到許多的耐高壓、耐高溫、高 Q 值的MLCC。

根據(jù)村田的數(shù)據(jù)，估量 2024 年智能手機(jī)領(lǐng)域的 MLCC 需求量將是 2019 年的約 1.5 倍;服務(wù)器領(lǐng)域 2024 年的需求量是 2019 年的 1.4 倍;基站端 2024 年的需求量是 2019 年的 2.2 倍。

轎車電子萬(wàn)億元工業(yè)規(guī)劃。轎車電子化率和新能源車滲透率的提升是車用 MLCC 用量爆發(fā)的兩大中心驅(qū)動(dòng)力。根據(jù) Paumanok 數(shù)據(jù)，綜合考慮電子化率和動(dòng)力系統(tǒng)，測(cè)算純電動(dòng)車的單車 MLCC 用量約 18000 顆，傳統(tǒng)燃油車單車僅 3000 顆。

在新能源轎車和轎車電子化率不斷提升的布景下，轎車電子將是未來(lái) MLCC 最大的增量商場(chǎng)。村田猜想 2025 年車用 MLCC 商場(chǎng)需求量將是 2019 年的約 1.7 倍，其間高端大容量 MLCC 需求量為 19 年的 2 倍。依照村田的數(shù)據(jù)測(cè)算，2025 年整體轎車 MLCC 需求量將超 7000 億顆。

車用 MLCC 以大尺度為主，高壁壘決議了高獲利。車用 MLCC 對(duì)尺度、價(jià)格并不靈敏，但對(duì)產(chǎn)品一致性、可靠性以及容值等有著超高要求。因而車用 MLCC 的門檻極高，獲利十分豐厚?，F(xiàn)在商場(chǎng)格式會(huì)集，村田和 TDK 占有超 70% 份額。

在國(guó)內(nèi)MLCC 商場(chǎng)規(guī)劃方面，根據(jù)我國(guó)電子元件工作協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2019 年我國(guó)MLCC工作商場(chǎng)規(guī)劃估量將達(dá)438.20億元，其間民用409億元，軍用29億元。到2023 年估量整體將達(dá)533.50億元，我國(guó)MLCC的工作規(guī)劃將不斷擴(kuò)大。甚至有業(yè)界人士估量，因軍工類MLCC的需求與國(guó)防開銷直接掛鉤，2019年在國(guó)內(nèi)軍工類MLCC 29億元的商場(chǎng)，而國(guó)產(chǎn)化率仍然不會(huì)逾越50%，天花板仍然很遠(yuǎn)。

現(xiàn)在，民用MLCC商場(chǎng)處于供求失衡的狀況，雖然整體商場(chǎng)需求規(guī)劃極大，可是供給有顯著的缺口（大概10-20%左右）。根據(jù)我國(guó)電子元件工作協(xié)會(huì)信息中心的數(shù)據(jù)，2017年我國(guó)MLCC產(chǎn)量為24740億只，同比增加16.5%，出口量為13830億只，同比增加3.0%;曾估量到2022年將達(dá)37070億只。

陶瓷粉體制備難度較大，國(guó)內(nèi) MLCC 高端商場(chǎng)首要由日韓等企業(yè)占有。MLCC 工業(yè)鏈?zhǔn)滓譃樯嫌卧牧稀⒅杏沃谱髟瓘S與下賤運(yùn)用，原材料首要包括鈦酸鋇、鋯酸鍶等陶瓷粉末以及銅、銀、鎳等電極金屬，其間陶瓷粉末為最要害的材料，成本占比約為 20%-45%， 純度、顆粒巨細(xì)和形狀等多要素決議了 MLCC 的功能?，F(xiàn)在國(guó)內(nèi) MLCC 高端能陶瓷粉首要依托日本、韓國(guó)、我國(guó)臺(tái)灣等進(jìn)口，高純、超細(xì)、高功能陶瓷粉體制作技術(shù)和工藝是約束我國(guó) MLCC 工業(yè)展開的瓶頸。因其制備難度大，中游 MLCC 制作商首要會(huì)集在日韓、我國(guó)臺(tái)灣和大陸。

日韓廠家現(xiàn)在產(chǎn)能搶先，新一輪擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃中，我國(guó)大陸廠商 MLCC 技術(shù)和規(guī)劃相對(duì)落后，現(xiàn)在活潑開辟中低端商場(chǎng)，產(chǎn)品超小型化展開。

5G 基站全國(guó)產(chǎn)化推進(jìn)。測(cè)算 2019~2021 年新建 5G 宏基站數(shù)量分別為 15/60/80 萬(wàn)站。安防大客戶活潑切換供貨商。全球安防監(jiān)控軟硬件是近 200 億美元的商場(chǎng)，IHS 測(cè)算 2019~2019 年分別為 6.5/7.7 億部、并猜想在 2021 年逾越 10 億部。依照攝像設(shè)備及其匹配的硬件設(shè)備核算單套 MLCC 用量約 1500 顆。海康威視、大華股份在國(guó)內(nèi)視頻監(jiān)控商場(chǎng)算計(jì)逾越一半份額，原運(yùn)用三星電機(jī)、國(guó)巨的為主，2019 年來(lái)加大對(duì)國(guó)內(nèi)風(fēng)華高科、三環(huán)集團(tuán)、宇陽(yáng)等的收買。

國(guó)內(nèi)部分企業(yè)在微型化的產(chǎn)品中，研發(fā)獲得階段性的打破，并有較高的市占率，其產(chǎn)品廣泛的運(yùn)用在手機(jī)、轎車電子、芯片、計(jì)算機(jī)、家用電器、IOT設(shè)備、工業(yè)電子、安防產(chǎn)品等方面。同時(shí)，國(guó)內(nèi)部分企業(yè)的先進(jìn)陶瓷材料也銷往為蘋果公司代工的富士康等大型跨國(guó)企業(yè)，包括Oppo、Vivo、小米、等多家國(guó)內(nèi)聞名手機(jī)品牌，以及獲得中芯國(guó)際、北方華創(chuàng)、京東方等搶先的集成電路、液晶面板企業(yè)的認(rèn)證。

MLCC的工作整體趨勢(shì)會(huì)跟著AIoT、5G、新能源轎車的展開而保持穩(wěn)步增加，在現(xiàn)有產(chǎn)能和環(huán)保壓力下，現(xiàn)在供求缺口仍然很大，因而部分高端類型產(chǎn)品會(huì)持續(xù)漲價(jià)，尤其是在軍用產(chǎn)品方面，國(guó)產(chǎn)化火急。

海外廠商在環(huán)保壓力、商場(chǎng)策略改動(dòng)和疫情疫情影響下，放棄中低端類型產(chǎn)品，給國(guó)產(chǎn)廠商帶來(lái)生存空間。擺脫上游原材料的進(jìn)口依托、供給鏈的管控、出產(chǎn)環(huán)節(jié)的高效質(zhì)檢是產(chǎn)品獲利的中心要素。

未來(lái)，民用MLCC會(huì)朝著小型化及薄型化、低ESL/ESR和大容量化方向展開，國(guó)內(nèi)廠商掌握制作工藝并具有規(guī)劃化出產(chǎn)將會(huì)鋒芒畢露；軍用MLCC對(duì)可靠性要求高、出產(chǎn)軍備資質(zhì)難拿，關(guān)鍵重視現(xiàn)有玩家擴(kuò)產(chǎn)的狀況。